来源：中宇资讯    日期：2016-6-22 10:03:24

进入6月份，二乙二醇市场阶段性回暖，自端午节前后，二乙二醇低位挺价上行，二乙二醇现货探求上涨动力，部分投机需求托动价格温和上扬。国内主流供应厂商上调出厂报价，市场重心受提振。原料港口库存较去年同期有所降量，看空心态逐步出现转变，托动价格难有明显回撤。且有部分商家平仓了结，电子盘价格亦受资金流向而转为强势，月中旬交割期现货短线偏紧，主流持货商逐步拉抬报价，加之外围方面的利空已有部分被市场提前消化释放，华东二乙二醇市场攀升至4750-4770元/吨出罐，较月底的4520元/吨，上涨幅度在230-250元/吨或5.1%

6月份大宗市场更加波动不稳,月初时油价及商品普跌。但随后农产品上涨势头令市场氛围得到改观，化工市场也出现分化走势。多数的产品震荡反复为主，市场短线利空消退，但加息节奏对于市场而言总归是利空，因市场担心二次加息的启动，大宗及化工市场还会面临巨大的波动不稳定因素，因此多数产品保持了温和走势，二乙二醇作树脂原料中的“小弟”却逐步脱离产业供需面的压制，而出现大幅上涨。

从基本面看，二乙二醇及UPR行业供需尚宽松，下游受到房地产形势的影响较大，在供应侧改革下，虽楼市出现局部回暖，但对于新增投建及基础建设这一块波及不大，而房地产还处于大经济周期中的低迷阶段，难对下游各细分行业产生明显的改观。UPR在建筑领域的应用增速在4-5%左右，市场的需求降温。需求方面，主要的下游行业开工率提升有限，且对于后续需求有降低担忧，因受到杭州G20峰会影响，在8月26-9月6日期间华东局部地区减少限产活动将陆续展开。目前来看工厂需求尚平稳，部分工厂有一定补库需求，因相对原料库存并不高，且部分工厂考虑至8-9月杭州峰会，会提前安排生产，需求相对还不会马上降量。

从港口数据上来看，二乙二醇库存已明显低于去年同期，在9万吨附近，且近-半的社会库存量在一手供应商手上，因此若主力无意抛售，现货短线偏紧，而生产企业中的罐存也不高，中石化华东公司的库存也出现降量，发货率良好，据中宇资讯了解主流工厂当月连续两次上调出厂价，挺价意向增强，缘因库存不高，出货压力降低。市面上可流通货源量不多，市场报价连续走高。

外加期货的走强对二乙二醇现货带来支撑，二乙二醇当前的贸易模式“现货+纸货+电子盘”多方面结合方式，受前期违约事件的负面影响，纸货的量已相对降低不少，对现货的影响趋弱，而更多是电子盘准期货的因素对市场影响较大，而随着二乙二醇连续性的下滑，电子盘方面亦有较大的承压，以致市场缺乏投机信心，二乙二醇的价位也在较长时间内被压抑，进入6月份，中旬时电子盘交易逐步有活跃趋势，部分电子盘降低合约保证金，扩大涨跌板幅度，在一定程度上促进二乙二醇的交易活跃，投机需求增量，吸引投机盘增加，修复看空心态，也对二乙二醇现货的上涨起到引导作用。

当前现货价格坚挺，独领树脂产业链原料的上涨之势，供给端压力减轻，短线刚需平稳，投机性需求增加，二乙二醇在4750平台附近消化压力后，若苯乙烯、乙二醇等产品能顺利接力上涨，二乙二醇预计仍有望进一步走高。

中宇资讯分析师 王春玲