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大风起兮云飞扬 本期最大的风口二乙二醇
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来源:中宇资讯    日期:2016-6-22 10:03:24

进入6月份,二乙二醇市场阶段性回暖,自端午节前后,二乙二醇低位挺价上行,二乙二醇现货探求上涨动力,部分投机需求托动价格温和上扬。国内主流供应厂商上调出厂报价,市场重心受提振。原料港口库存较去年同期有所降量,看空心态逐步出现转变,托动价格难有明显回撤。且有部分商家平仓了结,电子盘价格亦受资金流向而转为强势,月中旬交割期现货短线偏紧,主流持货商逐步拉抬报价,加之外围方面的利空已有部分被市场提前消化释放,华东二乙二醇市场攀升至4750-4770元/吨出罐,较月底的4520元/吨,上涨幅度在230-250元/吨或5.1%

6月份大宗市场更加波动不稳,月初时油价及商品普跌。但随后农产品上涨势头令市场氛围得到改观,化工市场也出现分化走势。多数的产品震荡反复为主,市场短线利空消退,但加息节奏对于市场而言总归是利空,因市场担心二次加息的启动,大宗及化工市场还会面临巨大的波动不稳定因素,因此多数产品保持了温和走势,二乙二醇作树脂原料中的“小弟”却逐步脱离产业供需面的压制,而出现大幅上涨。

从基本面看,二乙二醇及UPR行业供需尚宽松,下游受到房地产形势的影响较大,在供应侧改革下,虽楼市出现局部回暖,但对于新增投建及基础建设这一块波及不大,而房地产还处于大经济周期中的低迷阶段,难对下游各细分行业产生明显的改观。UPR在建筑领域的应用增速在4-5%左右,市场的需求降温。需求方面,主要的下游行业开工率提升有限,且对于后续需求有降低担忧,因受到杭州G20峰会影响,在8月26-9月6日期间华东局部地区减少限产活动将陆续展开。目前来看工厂需求尚平稳,部分工厂有一定补库需求,因相对原料库存并不高,且部分工厂考虑至8-9月杭州峰会,会提前安排生产,需求相对还不会马上降量。

从港口数据上来看,二乙二醇库存已明显低于去年同期,在9万吨附近,且近-半的社会库存量在一手供应商手上,因此若主力无意抛售,现货短线偏紧,而生产企业中的罐存也不高,中石化华东公司的库存也出现降量,发货率良好,据中宇资讯了解主流工厂当月连续两次上调出厂价,挺价意向增强,缘因库存不高,出货压力降低。市面上可流通货源量不多,市场报价连续走高。

外加期货的走强对二乙二醇现货带来支撑,二乙二醇当前的贸易模式“现货+纸货+电子盘”多方面结合方式,受前期违约事件的负面影响,纸货的量已相对降低不少,对现货的影响趋弱,而更多是电子盘准期货的因素对市场影响较大,而随着二乙二醇连续性的下滑,电子盘方面亦有较大的承压,以致市场缺乏投机信心,二乙二醇的价位也在较长时间内被压抑,进入6月份,中旬时电子盘交易逐步有活跃趋势,部分电子盘降低合约保证金,扩大涨跌板幅度,在一定程度上促进二乙二醇的交易活跃,投机需求增量,吸引投机盘增加,修复看空心态,也对二乙二醇现货的上涨起到引导作用。

当前现货价格坚挺,独领树脂产业链原料的上涨之势,供给端压力减轻,短线刚需平稳,投机性需求增加,二乙二醇在4750平台附近消化压力后,若苯乙烯、乙二醇等产品能顺利接力上涨,二乙二醇预计仍有望进一步走高。

中宇资讯分析师 王春玲

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